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违约案例启示（1）警惕特殊结算模式：企业采取的结算模式会对流动性造成一定影响。一些企业所属行业特殊，采取的特殊销售结算模式导致企业经营过程中资金压力紧张，而一些企业本身并不属于这些行业，但因抢占市场或在与客户的利益博弈中处于弱势地位也会采用特殊的结算模式。对于所处行业本身结算模式特殊的企业，投资者需关注行业周期规律及外部因素冲击的影响，以识别风险。对于后一类型，投资者可以通过比较企业个体与行业整体的一些财务指标，识别企业的经营风险；

而淘宝最厉害的地方是，它没有自己的物流，没有自己的店铺，试验了一个无人商店好像不久就关门了，但它一直在努力建立全新的信用体系，在建立商业文明，在打破中国几千年农耕文明下五伦关系交往格局，让陌生人之间也可以互通生意，这就是区块链建设的底层模型。

中国艺术研究院副研究员孙佳山24日对《环球时报》记者表示，由于香港文化市场体量有限，其本土票房和产业增速已大大落后于新世纪以来的时代步伐，无法给香港电影提供稳定发展的土壤。而且香港电影也没有完成行业的转型升级，没有跟上新世纪以来，电影领域在世界范围不断迭代的数字革命浪潮。具体看，香港电影也只有警匪片、武侠片在世界电影格局中有明确位置，但只有一两种类型显然不够。《无间道》系列是公认的港式警匪片的上一个高峰，与之同期的是《指环王》系列、《哈利·波特》系列，而这两者就是数字革命浪潮的产物，在那之后好莱坞电影、包括内地电影都实现了跨越式发展，香港电影因为自身的上述结构性原因，才导致被落下太远这个尴尬的现实。（凌德）

由于缺乏资金支持，公司下属浙江造船有限公司生产经营陷入困境，进行破产重整，扬州大洋造船有限公司由江苏苏美达有限公司承租管理，公司下属负责船舶制造的子公司均已不在公司的有效控制下，下属贸易公司也已停止经营。总体而言，公司的经营性风险和流动性风险极大，现金流枯竭，生产经营陷入困境，最终走向违约。

虽然央行去年以来持续有降准等宽松动作，但货币市场利率在降到一定程度之后就没有继续下降的了。很重要的原因是受制于美联储加息以及美元走强，人民币汇率保7的压力比较大。但随着美国股市下跌，美国经济走弱以及通胀预期走弱，一切都将不同。今年人民币破7的压力并不大，因为美联储也将被迫开始放松，市场已经由此前的加息预期转为降息预期。美国国债收益率快速回落就是最好的例证。一旦美联储开始放松，美元和其他货币的利差重新压缩，美元走弱，人民币贬值压力就会减少，中国央行就具备再低引导货币市场利率下行的空间。即使目前7天回购利率2.5%-2.6%，依然是偏高的。因为经济和货币增速都已经降至历史新低，而我们的回购利率离2009年的历史低位0.8%-0.9%还差很远，仍有不少的降低空间。因此，即使不寄望于7天回购利率降至0.8%-0.9%那么低，但预期7天回购利率降回到1.5%-2.0%区间也是完全合理的。这也是为何我们强调今年债券牛市有两轮，第一轮是融资需求收缩和风险偏好下降，长端利率先下行，先压平收益率曲线；第二轮是短端利率再度大幅下行，开启第二轮牛市，收益率曲线牛市变陡。基于这样的一个判断，即使10年国债回到2016年的低位2.6%-2.8%的水平也都并不为怪。因为当1年期国债收益率降至2%以下，10年国债即使降至2.6%-2.8%也并非不合理。货币政策传导不畅，除了金融机构风险偏好低以外，跟利率不足够低也有关系，当经济增速放缓以及从海外市场盈利越来越难（经常账户顺差大幅缩小），资本回报也必然是越来越低的，如果资本回报下降，不降低企业的融资成本，企业必然也是没有动力借钱的。从这个逻辑来看，利率降低是刺激经济回升的必由之路，没有看到利率的显著下降，就担心经济刺激政策可能会推升经济并结束债券牛市是没有逻辑根基的。

责任编辑：张国帅原标题：任正非：孟晚舟被扣后递条子让我小心，我依然去了阿根廷任正非：孟晚舟被扣后递条子让我小心，我依然去了阿根廷当地时间9月23日，华为公司首席财务官孟晚舟引渡案在加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院再次开庭审理，引渡案进入实质性审理阶段。